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流动性压力或将带来未来大机会

2018-12-01 07:25:33

流动性压力或将带来未来大机会

周四两市呈现出震荡走低的格局,个股更是呈现普跌,不过尤其值得注意的是,盘面已经表现出来了一种弱势,这一点通过市场对于今天两则利好消息的反映就可见一斑——个消息是上交所澄清国际板目前尚无可能推出,第二个消息三季报上市公司业绩同比增长14%,较去年的同比下降1.1%有了明显的好转。本来这两个利好都是之前市场比较关注的,尤其是国际板,每每都会成为市场大跌的重要起因,但在如此正式的“暂无可能推出”的表达之下,市场却没有任何反应,这可见当前流动性压力对市场的影响有多么大。而市场对于上市公司业绩好转的表现,市场已经把它解读为“利好作用已经被提前消化了”。从中我们不难看出,伴随着近期流动性压力的显现,市场已经转入到了弱势当中——之前我们曾经说过,市场本无所谓利好还是利空,关键在于市场环境。市场环境好了,利空也是利好,市场环境要不好,再好的利好也不起作用。我认为今天市场的表现就印证了这一点。

近半个月以来,我们一直在强调要重视从现在到年底之前市场可能面临的几大阶段性利空消息,比如由于年底到来引发的流动性压力、年底前可能公布的地方债审计结果,从10月底的表现来看,流动性压力带来的影响已经开始在市场当中得以显现。可能有人会说,从央行公布的数据来看,市场流动性没有太大问题啊,为什么会造成这么大的影响?有这种疑问的投资者可能忽略掉了其中两个因素,一是由于6月底曾经闹过一次钱荒,而且当时也伴随着央行“莫名其妙的调控”,这种心理阴影当前不可能没有;二,也正是因为有了这个阴影,所以市场更加害怕随着年末的推进,流动性压力会越来越大,因此它所造成的影响就显得更加持续了。这也提醒我们在当前这样的实况下,既要客观认清现在和6月份的“钱荒”有着明显的不同,同时更需要把市场情绪化表现的后果考虑得更加严重一些。当然,我并不是说指数会因此出现多么大的下跌,我还是坚持我之前“年底之前,沪综指将维持在2300点—2050点间做箱体震荡走势”的观点,而且我还要反复强调一点的是,正因为我们看到无论是宏观数据,还是上市公司季报,都显示出了经济复苏的现状,所以如果在年底之前,市场因为所谓的流动性问题而出现异常下跌的话,那对于投资者来说,或许那将会是一个大机会的开始。

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